A股市場再次掀起“炒新”熱潮，“非新不炒”成為部分投資者的口頭禪。作為專業的投資分析機構，凡德投資將對今日備受關注的兩只新股——廣哈通信（股票代碼：300711）和佳力圖（股票代碼：603912）進行基本面簡析，供投資者參考。本文將從公司主營業務、核心看點以及簡單財務數據等角度展開。

一、 廣哈通信 (300711)：專注指揮調度的通信專家

1. 公司介紹：廣哈通信股份有限公司主營業務為數字與多媒體指揮調度系統及相關產品的研發、生產、銷售與服務。公司產品主要應用于國防、電力、軌道交通、石油石化等重要行業及領域，為關鍵部門的指揮、調度、通信提供核心設備與解決方案。其技術積累深厚，在特定細分市場具備較強的競爭優勢。
2. 核心看點：公司所處的指揮調度通信行業具有較高的技術壁壘和客戶壁壘，下游關乎國家安全與基礎設施穩定，需求相對剛性。隨著國防信息化建設的深入以及能源、交通等領域智能化升級，公司業務有望持續受益。本次上市融資將主要用于研發和產能擴建，有助于鞏固其市場地位。
3. 簡單財務數據透視：根據其招股說明書，近年來公司營業收入與凈利潤保持穩步增長態勢，毛利率維持在較高水平，顯示出較強的產品盈利能力。經營活動現金流整體健康，研發投入占營業收入比例較高，符合其技術驅動型企業的特征。

二、 佳力圖 (603912)：精密環境控制的隱形冠軍

1. 公司介紹：南京佳力圖機房環境技術股份有限公司，主營業務為數據機房等精密環境控制技術的研發，為數據中心提供精密空調設備、冷水機組等產品以及節能服務。公司是數據中心基礎設施領域的重要供應商之一。
2. 核心看點：在云計算、大數據、5G驅動的數字經濟時代，數據中心作為核心基礎設施迎來建設高潮，直接拉動了對精密溫控設備的旺盛需求。佳力圖憑借在精密空調領域多年的技術積累和客戶資源，與多家知名企業建立了合作關系。公司積極拓展“產品+服務”模式，節能服務業務有望成為新的增長點。
3. 簡單財務數據透視：歷史財報顯示，公司業績增長與下游數據中心行業景氣度高度相關，營收規模持續擴大。盈利能力較為穩定，但投資者需關注其受原材料價格波動及行業競爭加劇可能帶來的影響。上市后資金實力增強，有利于其拓展更大規模的合同和研發新產品。

凡德投資視角與風險提示

“非新不炒”反映了市場對新題材、新公司的追捧熱情，但新股上市初期往往波動劇烈，估值也常處于高位。對于廣哈通信和佳力圖而言：

• 廣哈通信的成長性與國家特定領域的投資規劃緊密相連，訂單獲取的持續性和可見性是關鍵。
• 佳力圖則直接受益于全球數字化浪潮，但同時也面臨行業競爭激烈、技術進步快等挑戰。

需要特別提及的是，兩家公司的銷售模式均包含互聯網銷售渠道。這表明公司積極利用電商平臺進行品牌推廣、客戶觸達和部分標準產品的銷售，有助于降低渠道成本、提升運營效率。但這部分收入占比及具體效果，仍需投資者后續持續關注財報中的詳細披露。

****：廣哈通信與佳力圖分別屬于專業通信設備和精密環境控制賽道，都是其細分領域的優質企業，具備一定的長期投資價值。投資者在面對“炒新”熱潮時，更應回歸基本面，深入研究公司的行業地位、競爭優勢、成長邏輯以及估值水平，避免盲目跟風。新股上市提供了更多的投資選擇，但理性分析和風險控制永遠應是第一要務。